Российские финансы в 1904-1917 годы

В конце XIX в. в России после стабилизации курса рубля и накопления достаточного золотого запаса был введен размен кредитных билетов на золото по сложившемуся на тот период курсу. Тем самым был положен конец периоду инфляционного обращения неразменных бумажных денежных знаков, разрешены сделки на золото, а золотая монета была внедрена в денежное обращение.

Российские финансы в 1904-1917 гг. В августе 1903 г. СЮ. Витте был отправлен в фактическую отставку, завуалированную переводом на формально более высокую, но реально гораздо менее влиятельную должность председателя Комитета министров, и в истории российских финансов и денежного обращения наступила новая эпоха «после Витте», в основном связанная с двумя именами: В.Н. Коковцова (1853-1943, возглавлял Министерство финансов с февраля 1904 по январь 1914 г.) и П.Л. Барка (1869-1937, руководил российскими финансами с января 1914 по февраль 1917 г.).

В условиях золотого монометаллизма правительство стремилось по возможности не пользоваться эмиссионным источником для обеспечения расходов государства, прибегая для этого к займам. (Для покрытия расходов по Русско-японской войне в 1904-1908 гг. было выпущено займов на 2125 млн. руб., а чрезвычайные расходы, связанные с событиями революции 1905-1907 гг., одно время поставившие всю систему золотого обращения буквально на грань краха, были в основном перекрыты заключением двух крупных займов - 1906 и 1909 гг. на сумму 2250 млн. франков (843 млн. руб.) и 1400 млн. франков (525 млн. руб.).

В истории российских финансов за это время можно выделить три периода: 1904-1908, 1909-1913 и 1914-1917 гг. Первый в основном был периодом бурных политических потрясений и последующего «залечивания ран», нанесенных Русско-японской войной 1904-1905 гг. и революционными событиями 1905-1907 гг. Второй стал временем наивысшего расцвета экономики царской России до 1913 г. И третий вновь стал временем углубляющегося кризиса, связанного с участием страны в Первой мировой войне.

В 1904-1908 гг. государственный бюджет хронически заключался с итоговым дефицитом (кроме 1906 г., в котором были крупные поступления по займу). Резкий контрааим являло предвоенное пятилетие 1909-1913 гг., которое под влиянием ряда урожайных лет и промышленного подъема стало периодом цветущего состояния российской экономики и финансов. При этом чрезвычайные доходы в виде займов уже не играли заметной роли, а растущие общегосударственные и военные расходы покрывались регулярными доходами, благодаря которым свободная наличность казначейства вновь выросла до 514,2 млн. руб.

Бюджетное благополучие империи в этот период покоилось на трех китах: казенном железнодорожном хозяйстве, казенной монополии продажи крепких напитков, большой доле косвенных налогов, которые давали 3/4 поступлений в российский бюджет.

Бездефицитный бюджет был явным преимуществом России в отношениях с европейскими финансовыми партнерами, обеспечивая стабильный курс русских государственных фондов на европейских биржах, что одновременно выступало и важным фактором стабильности золотого рубля.

Однако здесь таилась и известная опасность, поскольку в условиях золотого стандарта необходимым условием для поддержания золотого обращения и привлечения иностранных инвестиций являлось активное сальдо международного расчетного баланса России. Внешнеторговый баланс за период 1904-1913 гг. все время имел положительное сальдо, которое колебалось от 85,5 до 521,4 млн. руб. Но итоговый расчетный баланс России, в котором активному сальдо торгового баланса противостояли внешние выплаты по государственному и железнодорожному долгу, репатриация прибылей иностранных собственников российских предприятий и расходы русских за границей, являлся неустойчивым.

Трем годам 1904,1905 и 1909 гг., когда он сводился с формальным профицитом (под влиянием чистого притока средств в виде полученных за границей займов), противостояли восемь лет, в течение которых он был отрицательным, и общее итоговое сальдо расчетного баланса за весь период 1904-1914 гг. также было отрицательным. Поэтому для сохранения курса рубля, российских ценных бумаг и предотвращения вывоза золота из страны правительство постоянно держало на хранении у европейских банков-корреспондентов солидные золотые авуары - не менее 428 млн. руб. по состоянию на 1908 г., 650 млн. руб. по состоянию на 1913 г., 467 млн. - на 1 июля 1914 г., 173 млн. - на 1 января 1915 г., 646,1 млн, на 1 января 1916 г. и 2140,9 млн. - на 1 января 1917 г.

Это были основные в тот период фундаментальные слабости конструкции золотого обращения в России, которые в итоге не выдержали перенапряжения военных лет и привели к фактическому краху устойчивой российской валюты в 1917-1918 гг.

Диаграмма Индексы цен за 1890-1913 годы (цены 1890 г. = 100)

Неустойчивость русского рубля в конце XIX - начале XX в.

К исчислению индексов цен в России приступили только в конце 1880-х годов. На общем фоне роста цен стали наблюдаться инфляционные всплески 1890,1893,1900 и 1905-1906 гг. Напротив, периоды 1891-1892,1894-1895 и 1901-1902 гг. характеризовались дефляцией (см. диаграмму).

Рассматривая динамику цен по группам товаров, следует отметить, что инфляция 1890 г. была связана с ростом промышленных цен, которые составили 21 %. Однако такой резкий рост цен остался не замеченным исследователями. Дело в том, что в анализе промышленности трудно найти ему объяснение. Некоторое снижение добычи угля и продукции легкой промышленности - вот и все, чем отмечен 1890 г. Но в 1890 г. произошел финансовый крах в ряде европейских стран, являвшихся крупными инвесторами российской промышленности. Россия, становясь частью мирового хозяйства, стала испытывать на себе влияние мировых кризисов.

Несмотря на то что в 1891 г. был недород, а в 1892 г. - эпидемия холеры, это не воспрепятствовало снижению тотального индекса цен, хотя сельскохозяйственные цены в эти годы росли. Причина лежала в общем снижении промышленных цен с высокого уровня 1890 г. в связи с улучшением инвестиционного процесса.
Новый всплеск инфляции наблюдался в 1893 г. Его причиной стал уже рост цен на основные продукты питания. Только хорошие виды на урожай с июля 1894 г. привели к снижению продовольственных цен.

В 1900 г., как и в 1890 г., инфляция в России также была связана с экономическим кризисом на Западе. Но если в 1890 г. промышленность просто компенсировала нехватку средств повышением цен, то в 1901-1902 гг. кризис полностью развернулся по западному сценарию - с падением спроса и снижением промышленных цен.

Инфляция в 1905-1906 гг. была спровоцирована еще и революцией. Забастовки и отправка воинских команд парализовали железнодорожные перевозки хозяйственных грузов. В регионах стала ощущаться нехватка привозных товаров. Особенно острой оказалась проблема топливного снабжения, осложненная колоссальным пожаром на нефтяных скважинах в Баку С нефти и угля многие регионы стали вынужденно переходить на дрова и торф. Упали добыча железных и медных руд, выплавка чугуна, стали, меди. Цены на изделия тяжелой промышленности резко возросли. Поэтому при сокращении физического объема производства в стоимостных единицах наблюдался его рост. Это отразилось на ценах изделий легкой промышленности, а рост промышленных цен - на покупательной способности рубля в целом.

Система золотого монометаллизма с обращением кредитных билетов просуществовала в России вплоть до 1914 г. Ее крах произошел в начале Первой мировой войны.

Подробнее об источнике: см. Денежное обращение России М., 2010